Планета расположена на краю осколочного диска. Была обнаружена телескопом «Хаббл» 13 ноября 2008 года как небольшой объект на самом краю осколочного диска. Существование планеты было поставлено под сомнение в 2010—2011 годах, но подтверждено в сентябре-октябре 2011 года учёными проекта Atacama Large Millimeter Array, объявившими о существовании двух планет: Фомальгаут b и Фомальгаут c. Масса обеих планет теперь оценивается не в 3 массы Юпитера, а лежит в интервале от массы Марса до нескольких масс Земли. Радиус орбиты планеты Фомальгаут b составляет 115 а. е. (17 млрд. км — на 20 % дальше, чем афелий Эриды и в 3,8 раза дальше, чем расстояние до Нептуна). Перигелий находится в 49 а. е. от Фомальгаута, а афелий — в 290 а. е. Период обращения — 872 года (согласно подсчётам в январе 2013 года, вдвое больше — 1700 лет). Столь вытянутая орбита объясняется возможным присутствием в системе третьей планеты — Фомальгаут d.